Εσωτερικός συντελεστής απόδοσης - αποτελεί βασικό δείκτη της αποτελεσματικότητας των επενδύσεων.

Κάθε απόφαση για επένδυση συνεπάγεται κατ 'ανάγκη την αξιολόγηση της αποτελεσματικότητας. Αυτό είναι κατανοητό, δεδομένου ότι είναι απαραίτητο να καθοριστούν τα κριτήρια που θα δώσει τη δυνατότητα να επιλέγουν την πλέον κερδοφόρα έργα. Τις περισσότερες φορές, οι επενδυτές χρησιμοποιούν ένα σύστημα δεικτών για την αξιολόγηση της οικονομικής αποδοτικότητας των επενδύσεων κεφαλαίου. Σχεδόν όλες αυτές οι δείκτες είναι υποκειμενική, δεδομένου ότι εξαρτώνται από την ανθρώπινη αποφάσεις, που πραγματοποιεί τους υπολογισμούς. Στόχος του δείκτη είναι μόνο IRR - εσωτερικός συντελεστής απόδοσης, επειδή καθορίζεται αποκλειστικά από την απόδοση του έργου, ανεξάρτητα από τις σχέσεις των επενδυτών. Ας το συζητήσουμε με περισσότερες λεπτομέρειες.

Ο δείκτης αυτός σας επιτρέπει να καθορίσετε το επίπεδο της κερδοφορίας, η οποία είναι εγγενής σε ένα συγκεκριμένο έργο, ή «συμπίεση» είναι αδύνατο σε μεγαλύτερη κερδοφορία. Αλλά η κύρια πρακτική σημασία έγκειται στο γεγονός ότι το εσωτερικό ποσοστό απόδοσης του κεφαλαίου περιορίζει τη μέγιστη τιμή, η οποία έλκονται από το έργο. Για παράδειγμα, με IRR 10% να πάρουν ένα τραπεζικό δάνειο στο 15% σίγουρα δεν αξίζει τον κόπο, γιατί δεν πληρώνουν τόκους, και όχι το κέρδος.

Συγκρίνετε το εσωτερικό ποσοστό απόδοσης δεν μπορεί μόνο του κόστους του κεφαλαίου, αλλά και με την επιθυμητή απόδοση ή την κερδοφορία των εναλλακτικών σχεδίων. Από τα δύο έργα, το πιο κερδοφόρο είναι το ένα, IRR είναι μεγαλύτερη. Και αν θέλετε να λαμβάνετε από το έργο 10% των κερδών, μπορείτε να πάρετε ένα δάνειο σε 10% και ο εσωτερικός συντελεστής απόδοσης καθορίζεται σε 20%, τότε μπορείτε να προχωρήσετε με ασφάλεια σε εφαρμογή.

Πρέπει να επικεντρωθούμε στο πώς σαφώς καθορισμένες συντελεστή εσωτερικής απόδοσης. Η ουσία των υπολογισμών είναι ότι ένα προεξοφλητικό επιτόκιο που απαιτείται για να βρείτε το δίχτυ στο οποίο το κόστος του έργου θα είναι μηδενική, δηλαδή το άθροισμα των προεξοφλημένων κέρδη θα καλύψουν τις μειωμένες επενδύσεις. Στην πράξη, χρησιμοποιούνται διαφορετικές μέθοδοι. Ο ευκολότερος τρόπος για να χρησιμοποιήσετε εξειδικευμένο λογισμικό για την αξιολόγηση των επενδύσεων ή επιχειρηματικών σχεδίων. προϊόν λογισμικού MS Excel περιλαμβάνει επίσης μια λειτουργία που υπολογίζει IRR με βάση τις ταμειακές ροές.

Κάπως πιο μεθόδους υψηλής έντασης εργατικού δυναμικού που μπορεί να χρησιμοποιηθεί χωρίς υπολογιστή είναι γραφικά και αναζήτηση λύσεων linenynaya παρεμβολή. Η γραφική μέθοδος συνίσταται στην εικόνα στο συντονισμό επίπεδο σύμφωνα με την NPV (καθαρή παρούσα αξία) του προεξοφλητικού επιτοκίου. Το σημείο τομής της γραφικής παράστασης με τον οριζόντιο άξονα και της αξίας θα χαρακτηρίσουν IRR.

Υπολογισμός με γραμμική παρεμβολή σημαίνει την ίδια την εύρεση δύο τιμές NPV - θετικές και αρνητικές - με διαφορετικά ποσοστά έκπτωσης. Στη συνέχεια, ένας προσδιορισμός του ρυθμού επίπεδο στο οποίο NPV φτάσει στο μηδέν, με βάση την υπόθεση μιας γραμμικής χαρακτήρα της εξάρτησης.

Οι παραπάνω μέθοδοι μας επιτρέπουν να προσδιοριστεί ΔΕΑ για τα έργα, τα οποία περιγράφονται Συμβατικές ταμειακές ροές. Η ιδιαιτερότητα ενός τέτοιου ρεύματος είναι ότι οι επενδύσεις που έγιναν στην αρχή του έργου, και στη συνέχεια τη διαδικασία της λήψης κέρδους. Προφανώς, δεν είναι όλα τα έργα που μπορούν να υλοποιηθούν με αυτόν τον τρόπο, κάποια από αυτά απαιτούν επενδύσεις και μετά το κέρδος προκύπτει. Όπως έχει ήδη αναφερθεί, για τα έργα με nonclassical δείκτης IRR ροή μετρητών που χρησιμοποιήθηκε είναι δύσκολη. Σε σχέση με αυτά ήταν η ανάπτυξη δεικτών MIRR - τροποποιημένο συντελεστή εσωτερικής απόδοσης. Η χρήση του επιτρέπει να εξετάσει τα χαρακτηριστικά nekonventsialnyh ρέματα και πιο αντικειμενική αξιολόγηση του εσωτερικού συντελεστή απόδοσης.

Η σημασία του περιγράφεται δείκτη είναι δύσκολο να υπερεκτιμηθεί, τόσο τον υπολογισμό της θα πρέπει να περιλαμβάνεται υποχρεωτικά στην αξιολόγηση της οικονομικής αποδοτικότητας των επενδύσεων. Ανάλογα με τα χαρακτηριστικά του έργου πρέπει να επιλεγεί ή ΔΕΑ, ή MIRR.