Ομολογιακό δάνειο ως ένας τρόπος για την προσέλκυση επενδύσεων

Για πολλά χρόνια στην έκδοση ομολόγων της χώρας μας (ομόλογα) θεωρήθηκε ένα πρωτόγονο τρόπο της επένδυσης. Αλλά αυτή η κατάσταση δεν κράτησε πολύ, και σήμερα είναι ένα από τα πιο ανταγωνιστικό εργαλείο για την αύξηση κεφαλαίων. δυναμικό του είναι τεράστια: από το εισόδημα με τη μορφή του τρέχοντος ενδιαφέροντος για τα κέρδη του κεφαλαίου. Αλλά αυτό απαιτεί μια υποχρεωτική γνώση του επενδυτή από τις κύριες βασικές έννοιες με τις συγκεκριμένες αποχρώσεις των αγορών. Σχετικά με αυτό, ποια είναι η έκδοση ομολογιακού δανείου, περισσότερο μιλούν για.

ορισμός

Ομόλογα - είναι μετοχικοί τίτλοι που ασφαλίζουν για τον κάτοχό του το δικαίωμα να λαμβάνουν την ονομαστική αξία από τον εκδότη και εφόσον ένα ποσοστό της τιμής αυτής. Εάν αυτό δεν είναι αντίθετη προς το νόμο της Ρωσικής Ομοσπονδίας, που μπορεί να περιλαμβάνουν και άλλα δικαιώματα ιδιοκτησίας.

Ομολογιακό δάνειο - ένα εργαλείο μάρκετινγκ που επιτρέπει στις επιχειρήσεις να Πολιτειών ή (εκδότες) για να πάρει το απαιτούμενο χρηματικό ποσό από την πώληση τους στους επενδυτές. Με την ευκαιρία να αυξήσει το κεφάλαιό της, με τη βοήθεια των εξαγοράσιμων ομολόγων μετά από ένα ορισμένο χρονικό διάστημα στο ίδιο επίπεδο, αλλά και λόγω του ενδιαφέροντος τους.

Σε αντίθεση με τα αποθέματα

Ομολογιακό δάνειο (bond) έχει μια παρόμοια ιδέα με τις μετοχές: και οι δύο προβλέπουν την καταβολή, και αναφέρονται σε διαφορετικά χρηματιστήρια. Αλλά το πρώτο είδος της ασφάλειας - αυτό δανειακές υποχρεώσεις και το δεύτερο (μετοχές) περιλαμβάνει ένα μερίδιο στην εταιρεία.

Τύποι των ομολόγων για τα μακροπρόθεσμα δάνεια

Ανάλογα με τη χρονική στιγμή κατά την οποία ο εκδότης πρέπει να πληρώσει για τους επενδυτές, υπάρχουν τρεις τύποι των τίτλων:

1. έκδοση μακροπρόθεσμων ομολόγων - περισσότερα από 10 χρόνια περίοδο της εξαγοράς. Κατά κανόνα, οι επενδυτές είναι κυβέρνηση ή μεγάλες επιχειρήσεις του χρηματοπιστωτικού τομέα. Σύμφωνα με τον ίδιο, υπάρχουν διάφορα κουπόνια, δηλαδή, οι τόκοι καταβάλλονται στον κάτοχο.
2. Το μεσοπρόθεσμο - από 1 έτους έως 10 ετών. Προορίζεται για τη χρηματοδότηση επενδυτικών σχεδίων. Το θέμα μεσοπρόθεσμο ομολόγων έχει το μεγαλύτερο μερίδιο στην αγορά ομολόγων.
3. Βραχυπρόθεσμες - από μερικούς μήνες έως ένα έτος. Έχει ως στόχο να καλύψει το έλλειμμα του προϋπολογισμού και να επιλύσει τα τρέχοντα οικονομικά προβλήματα. Οι κίνδυνοι τείνουν να είναι υψηλότερα γι 'αυτούς, ακόμη και αν η συντομότερη θητεία ως εκδότη της εταιρείας φαίνεται ασταθής. Αλλά τους πλεονέκτημα θεωρείται ότι είναι ένα υψηλής ονομαστικής αξίας της επαναγοράς. Κατά κανόνα, βραχυπρόθεσμο δάνειο είναι ένα μηδενικού τοκομεριδίου, δηλαδή, δεν καταβάλλει τόκους στον κάτοχο.

Λόγοι για την έκδοση ομολόγων

Πολλοί επενδυτές αρχαρίων το ερώτημα είναι: γιατί οι οργανώσεις να γίνει ο εκδότης του ομολόγου; Γιατί να μην επωφεληθούν από, για παράδειγμα, ένα τραπεζικό δάνειο; Ωστόσο, οι λόγοι μπορεί να είναι πολλά:

• Το ομολογιακό δάνειο είναι πιο ευνοϊκό τραπεζικό δάνειο.
• Η τράπεζα αρνήθηκε να του δανείου.
• Στο πιστωτικό ίδρυμα δεν είναι αρκετά ρευστά στοιχεία ενεργητικού, όπως τα τεράστια επενδυτικά σχέδια.
• Οι επιχειρήσεις χρειάζονται χρήματα για λίγους μήνες και άλλοι.

Οι μέθοδοι των εσόδων και εξόφληση των πληρωμών

Υπάρχουν διάφοροι τύποι σύμφωνα με τη μέθοδο της αποπληρωμής των ομολόγων:

• τα ομόλογα με έκπτωση - ένα είδος δανείου κατά την οποία οι τόκοι δεν καταβάλλεται στον επενδυτή. Αλλά ονομαστική αξία του είναι πολύ μεγαλύτερη από την πραγματική, που καταβάλλεται, εξ ου και το όνομα από τη λέξη «έκπτωση» - η έκπτωση.
• Κουπόνι ομολόγων - ένας τύπος δανείου με την οποία οι τόκοι καταβάλλονται κάθε μήνα, τα οποία συνθέτουν το κέρδος για τον επενδυτή. Η ονομαστική αξία εξαγοράς, κατά κανόνα, αρχικά καταναλώνεται.
• Ομόλογα με μίνι-κουπόνι - αυτό το είδος του δανείου κατά την οποία η εφαρμογή της έκπτωσης του συστήματος, και κουπόνια. Αυτό είναι για να πληρώσει ένα μικρό ποσοστό στον επενδυτή και της ονομαστικής αξίας ακριβώς πάνω από το καταναλωθεί ποσότητα.

Στις αρχές της δεκαετίας του 90-ες. Τον τελευταίο αιώνα, ο πληθωρισμός στη χώρα δεν ήταν τόσο απρόβλεπτη ώστε το ομολογιακό δάνειο εξομοιωθεί με διάφορους οικονομικούς δείκτες: η αγοραία αξία των ακινήτων, χρυσό ρυθμό, κλπ ...

Παράγοντες που επηρεάζουν την αγοραία αξία των ομολόγων

ομόλογα θέμα - είναι η έκδοση χρεογράφων, τα οποία πωλούνται στις χρηματιστηριακές αγορές. Δηλαδή, τα ομόλογα πωλούνται και μεταπωλούνται από τους μεσίτες, οι επενδυτές, οι κερδοσκόποι, και ούτω καθεξής. Δ Αν ο επενδυτής αγοράσει το ομόλογο, αυτό δεν σημαίνει ότι μόνο αυτός έχει το δικαίωμα να απαιτήσει από την ονομαστική αξία του εκδότη. Έχουν, κάθε πρόσωπο το οποίο κατά το χρόνο υπολογισμού των ομολόγων αγοράστηκε το δικαίωμα να κάνει τον υπολογισμό.

Όλα τα ομόλογα αγοράζονται και πωλούνται στο χρηματιστήριο. αγοραία αξία τους εξαρτάται από τους εξής παράγοντες:

• Η οικονομική κατάσταση του κλάδου, τη χώρα, τον κόσμο. Κατά τη διάρκεια των διαφόρων κρίσεων οι επενδυτές δεν θέλουν να διακινδυνεύσουν και προτιμούν να έχουν ένα «πουλί στο χέρι». Έτσι αρχίζουν να πουλήσει ομόλογα για να κρατήσει τα χρήματά τους. Επιπλέον, πολλοί εκδότες ρίχνονται στη νέα παρτίδα της αγοράς ομολόγων. Συνήθως, αυτό είναι βραχυπρόθεσμες, προκειμένου να παραμείνουν στη ζωή, για να μην αποτύχει σε ένα δύσκολο οικονομικό περιβάλλον.
• Η λήξη των ομολόγων.
• Το ποσοστό του κουπονιού.

έκδοση κρατικών ομολόγων

Όσοι ζούσαν στη Σοβιετική Ένωση, συχνά αντιμέτωποι με την έννοια των έντοκα γραμμάτια ή ομόλογα μικρής διάρκειας. Αυτό δεν προκαλεί έκπληξη: οι αρχές ζήτησαν συχνά για βοήθεια από τους ανθρώπους τους. Εκείνη την εποχή ήταν σχεδόν η μόνη πηγή των νόμιμων επενδύσεων. Σε Ιδιωτικό κτήμα έλειπε, ως εκ τούτου, και των κινητών αξιών, συμπεριλαμβανομένων των κάθε είδους μετοχών και ομολόγων. Φυσικά, τα επιτόκια των εντόκων γραμματίων ήταν μικρό, αλλά, παρ 'όλα αυτά, ήταν υψηλότερες sberbankovskogo (τράπεζα ήταν και το μοναδικό στην χώρα για την περίοδο προσαρμογής).

Σήμερα, τα δάνεια κρατικών ομολόγων δεν είναι ένα πράγμα του παρελθόντος. Δύναμη, ειδικά σε μια κρίση, και δανείζονται χρήματα από τον πληθυσμό. Τα κύρια χαρακτηριστικά των ομολόγων του Δημοσίου:

• Το χαμηλό επίπεδο των εισοδημάτων τους, σε σχέση με τα ομόλογα του ιδιωτικού τομέα.
• Υψηλή εγγύηση. Το κράτος δεν μπορεί να πάει σε πτώχευση, αλλά η εμπειρία του 1998, για παράδειγμα, ότι μπορεί να δηλώσει μια προεπιλογή, δηλαδή αδυναμία να πληρώσει τα χρέη, και στην πραγματικότητα είναι το ίδιο πράγμα.
• Χαμηλό εισόδημα, σε ορισμένες περιπτώσεις, αντισταθμίζεται από τα οφέλη του φόρου εισοδήματος φυσικών προσώπων (φόρος επί των εισοδημάτων των φυσικών προσώπων). Εκτός αν, φυσικά, φορολογικός κάτοικος είναι η επίσημη πηγή εισοδήματος.

Η λειτουργία της αγοράς κρατικών ομολόγων

Η σύγχρονη αγορά των GKO και OFZ (ομοσπονδιακά ομόλογα δανείων) άρχισε να λειτουργεί από τα μέσα του 1993. Για να το κάνετε αυτό, δημιουργήθηκε το σύνολο της υποδομής, τα κύρια συστατικά είναι:

• Το Υπουργείο Οικονομικών (εκδότης OFZ).
• CBR - εκτελεί εποπτικές και ρυθμιστικές λειτουργίες. Κατέχει δημοπρασίες, εξαγοράς, προετοιμάζει διάφορα έγγραφα. Η Κεντρική Τράπεζα προσπαθεί να διατηρήσει το επίπεδο των δεικτών αγορά ομολόγων του Δημοσίου: κερδοφορία, ρευστότητα, και ούτω καθεξής ..
• Εξουσιοδοτημένους εμπόρους. Αυτό είναι ένα διαφορετικό εμπορικές τράπεζες, χρηματιστηριακές εταιρείες, που έλκονται από τα ίδια κεφάλαια και τα χρήματα των πελατών τους στην αγορά της αγοράς.
• Η Μόσχα Interbank συναλλάγματος (MICEX). πλατφόρμα συναλλαγών εκτελεί τα καθήκοντα για τα οποία συμβαίνουν όλες οι συναλλαγές.

Επένδυση στο μέλλον

Τώρα, περισσότερο για το θέμα των μακροπρόθεσμων ομολόγων. «Η μακροχρόνια ή βραχυπρόθεσμη καλύτερα;» - να ζητήσει πολλά αρχάριους επενδυτές. Το ερώτημα, βέβαια, είναι εσφαλμένη, δεδομένου ότι όλα εξαρτώνται από τους εξής παράγοντες:

• Ονομαστικές τιμές.
• επίπεδο εμπιστοσύνης.
• Ποσοστό κουπόνι.

Υπάρχουν στιγμές που περισσότερο κερδοφόρες επενδύσεις σε επενδυτικά σχέδια μακροπρόθεσμα και να λαμβάνετε τοκομερίδια ζωή από το να επενδύσουν σε βραχυπρόθεσμα δάνεια, τα οποία βρίσκονται σε απόσταση θα αποφέρει στην απόδοση.

Η κατάταξη του ομολογιακού δανείου για το θέμα των δικαιωμάτων

Σχετικά με το θέμα των δικαιωμάτων των ομολογιών ταξινομούνται ως:

• εγγραφεί?
• κομιστή.

Εκδόθηκε από τον Εκδότη καταχωρηθεί ξεχωριστά, και το ενδιαφέρον τους είναι να τους δικούς τους λογαριασμούς των επενδυτών. Φορέας ομόλογα, οι εκδότες δεν είναι σταθερές, όπως η χρηματιστηριακή. Είναι εισηγμένη στα χρηματιστήρια και όλες οι συναλλαγές τους συλλάβει ειδικά μεσίτες.

Εκτίμηση του βαθμού ομόλογα επενδύσεων

Πριν ένας επενδυτής να επενδύσει σε ομόλογα, θα πρέπει να προβεί σε αξιολόγηση από τους ακόλουθους τομείς:

1. Αποφασισμένος την αξιοπιστία της εταιρείας για την υλοποίηση των τόκων. Θα πρέπει να γνωρίζουν το ύψος των ετήσιων κερδών της και όλες τις πληρωμές τόκων. Αν είναι 2-3 φορές μικρότερη από ό, τι το εισόδημα της επιχείρησης, μπορείτε να τον εμπιστεύονται ως εκδότης των ομολόγων. Μια τέτοια κατάσταση είναι ενδεικτική μιας σταθερής κατάστασης της εταιρείας. Μια τέτοια ανάλυση είναι καλύτερο να κάνει από λίγα χρόνια. Εάν η τάση αυτή αυξάνεται (το ποσοστό πληρωμής μειώνεται κάθε χρόνο), τότε μια τέτοια εταιρεία αυξάνει τις δυνατότητές της εάν το αντίθετο, το ποσοστό των πληρωμών αυξάνεται, τότε θα πάει σε πτώχευση.
2. Με βάση την ικανότητα της εταιρείας να αποπληρώσει το χρέος για οποιονδήποτε λόγο. Εκτός από τα ομόλογα, η επιχείρηση μπορεί να είναι άλλες χρηματοοικονομικές υποχρεώσεις, όπως δάνεια.
3. Αξιολόγηση της οικονομικής ανεξαρτησίας της εταιρείας. Πιστεύεται ότι η εταιρεία δεν εξαρτάται από εξωτερικές πηγές, αν το χρέος δεν υπερβαίνει το 50 τοις εκατό.

κίνδυνος

Κίνδυνος - είναι η πιθανότητα απώλειας ή έλλειμμα αναμένεται κέρδους. Επένδυση - δεν είναι μια λαχειοφόρο αγορά, όπου η πιθανότητα 50 έως 50. Πρόκειται για μια ισορροπημένη, ρεαλιστικές λύσεις. Αλλά μερικές φορές συμβαίνει ότι ακόμη και οι πιο σταθερές και επιτυχημένες εταιρείες χρεοκοπούν.

Για να αποφύγετε τα σφάλματα και να μειώσει τους κινδύνους των διαφόρων συστημάτων αξιολόγησης και οι βαθμολογίες που χρησιμοποιούνται στη χρηματιστηριακή αγορά:

• A ++ - μέγιστη αξιολόγηση της ασφάλειας.
• A + - μια πολύ καλή παρέα.
• Και - καλή παρέα, αλλά η θέση του μπορεί να είναι ασταθής.
• Β ++ - μέσης ποιότητας.
• Β + - κάτω του μέσου όρου.
• V - κακή ποιότητα.
• Γ - κερδοσκοπικές ομόλογα.