Ο εσωτερικός συντελεστής απόδοσης του έργου

Εσωτερικός συντελεστής απόδοσης IRR - είναι ένας από τους βασικούς δείκτες της ελκυστικότητας των επενδύσεων του επιχειρηματικού σχεδίου. Ο δείκτης αυτός να δώσουν προσοχή στην ανάλυση του κάθε επιχειρηματικού σχεδίου. Ο εσωτερικός συντελεστής απόδοσης για την οικονομική τους οντότητα είναι τέτοια αξία ενδιαφέροντος, με την προϋπόθεση ότι το αναμενόμενο εσόδων ισούται δαπανήθηκαν χρηματοδότησης. Με άλλα λόγια, το εκτιμώμενο ποσοστό που είναι ίσο με το μηδέν την αξία του έργου. Ο δείκτης αυτός επιτρέπει τον υπολογισμό της μέγιστης τοις εκατό, όπου τα μέσα που επενδύονται στο σχεδιασμό μπορεί να επιστραφεί.

Εσωτερικός συντελεστής απόδοσης καθορίζεται με τη βοήθεια ειδικών προγραμμάτων ηλεκτρονικών υπολογιστών ή οικονομική αριθμομηχανές.

Επίσης, το ποσοστό αυτό μπορεί να υπολογιστεί εμπειρικά, με υποκατάσταση στην εξίσωση τις τιμές των διαφόρων έκπτωση. Για το σκοπό αυτό, κάνουν καλή χρήση του μέσου «Seek», η οποία είναι ενσωματωμένη στο Microsoft Excel.

Όταν ο δείκτης του συντελεστή εσωτερικής απόδοσης του έργου υπερβαίνει το ποσό της σχεδιαζόμενης επένδυσης, ή τουλάχιστον ίσες με αυτές, ένα τέτοιο έργο είναι αποδεκτό και θεωρείται πολλά υποσχόμενη. Όταν η ΔΕΑ δείκτη είναι μικρότερη από την αξία του επενδεδυμένου κεφαλαίου, το έργο αρνήθηκε για λόγους έλλειψης κερδοφορίας.

Έτσι, μπορεί να θεωρηθεί ένα είδος φραγμού IRR ριψοκίνδυνα έργα ή τέτοιες που έχουν χαμηλή απόδοση.

Ωστόσο, αυτό εφαρμόζεται μόνο σε σταθερή απόδοση. Υπάρχουν ορισμένα έργα που προκαλούν αρχικά ζημιές. Στη συνέχεια, όμως, μετά από κάποιο χρονικό διάστημα, πηγαίνουν στην αυτάρκεια και αρχίζει να αποδίδει σταθερά κέρδη. Σε αυτή την περίπτωση, θα πρέπει να κάνουν υπομονή για να πάρει ένα θετικό αποτέλεσμα από την επένδυση.

Εκτός αυτού, υπάρχουν έργα που αφορούν την άνιση έσοδα χρηματοδότησης σε ίσα χρονικά διαστήματα. Σε μια τέτοια περίπτωση ο IRR εκθέτης καθορίζεται εμπειρικά, καθώς είναι απαραίτητο να βρεθεί ένα τέτοιο ποσοστό, το οποίο θα οδηγούσε σε μια τρέχουσα τιμή μηδέν. Δηλαδή, η αύξηση της αξίας της επιχείρησης είναι απούσα, αλλά η τιμή δεν έπεσε.

Ο εσωτερικός συντελεστής απόδοσης ως οικονομικός δείκτης έχει θετικές και αρνητικές πτυχές. Το πλεονέκτημα της ΔΕΑ είναι ότι εκτός από τον υπολογισμό του επιπέδου της κερδοφορίας, σας επιτρέπει να συγκρίνετε τα σχέδια της διαφορετικής διάρκειας και διαφορετικές κλίμακες. Όταν συγκρίθηκαν χρησιμοποιώντας βασικές παραμέτρους:

- το βαθμό κινδύνου?

- ο χρόνος του έργου ?

- το ύψος των κεφαλαίων που επενδύονται.

Ωστόσο, η ΔΕΑ δείκτης έχει επίσης τρία μεγάλα μείον.

Κατ 'αρχάς, ο υπολογισμός υποθέτει ότι ο ρυθμός με τον οποίο επανεπενδύεται θετικές ταμειακές ροές, ίσο με το συντελεστή εσωτερικής απόδοσης. Σε αυτή την περίπτωση, αν ο IRR δείκτης ήταν κοντά στα φυσιολογικά της επιχείρησης επανεπένδυσης, δεν προκαλεί προβλήματα. Για παράδειγμα, IRR δείκτης ελκυστικό επιχειρηματικό σχέδιο είναι 70%. Αυτό προϋποθέτει ότι όλα τα έσοδα από το έργο θα επανεπενδύονται σε ποσοστό 70%. Ωστόσο, η πιθανότητα ότι η εταιρεία έχει τις ετήσιες οικονομικές δυνατότητες που παρέχουν απόδοση ukazannomurovne πολύ μικρή. Υπό αυτές τις συνθήκες, το εσωτερικό ποσοστό απόδοσης του έργου υπερεκτιμά το αποτέλεσμα από τις επενδύσεις. Για να καλύψει αυτό το κενό μπορεί επίσης να αναμένουν το τροποποιημένο ποσοστό του δείκτη απόδοσης MIRR.

Ένα δεύτερο μειονέκτημα είναι η δυσκολία για τον προσδιορισμό της αξίας των κερδών επενδύσεων σε απόλυτες τιμές (δολάρια ρούβλια).

Τρίτον, εάν το επιχειρηματικό σχέδιο περιλαμβάνει την εναλλαγή των χρηματοοικονομικών ροών, που είναι μια μεγάλη πιθανότητα εσφαλμένου υπολογισμού των τιμών IRR.

Λάβετε υπόψη σας ότι κατά τη χρήση του IRR αναλύει μόνο τα επενδυτικά σχέδια για τα οποία τα έσοδα του κόστους κάλυψης, δηλαδή, την αναλογία των εσόδων με τα έξοδα να υπερβαίνουν 1. Η αξία της ΔΕΑ θα πρέπει να συγκριθεί με την τιμή του επιτοκίου, και δικαιολογούν την IRR λαμβάνει υπόψη τις προσαρμογές που για τους φόρους, ο πληθωρισμός και οι κίνδυνοι του έργου.